Volatilität an den Märkten durch US-China-Handelskonflikt

MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die globalen Finanzmärkte erleben derzeit eine Phase erheblicher Unsicherheit, ausgelöst durch die anhaltenden Handelskonflikte zwischen den USA und China. Die jüngsten Entwicklungen haben zu einer erhöhten Volatilität geführt, die sich in starken Schwankungen der Aktienindizes und Währungen widerspiegelt.

Die jüngsten Eskalationen im Handelskonflikt zwischen den USA und China haben die globalen Finanzmärkte erheblich beeinflusst. Am Freitag reagierten die Märkte nervös, als China seine Zölle auf US-Importe auf 125 Prozent erhöhte. Der Stoxx Europe 600 Index fiel um etwa 1 Prozent, konnte jedoch bis zum frühen Nachmittag seine Verluste wieder ausgleichen. Die Futures für den S&P 500 Index deuteten auf eine leicht positive Eröffnung hin, was auf eine mögliche Erholung nach einer extrem volatilen Woche hindeutet.

Die Märkte weltweit schwanken zwischen großen Gewinnen und Verlusten, ausgelöst durch die unvorhersehbaren Ankündigungen von Präsident Trump zu den Zöllen. Der US-Dollar und Staatsanleihen haben ebenfalls an Wert verloren. Analysten von ING sprechen von einer “Vertrauenskrise” in den Dollar, da US-Vermögenswerte an Attraktivität als sicherer Hafen verlieren.

Die jüngste Vergeltungsmaßnahme Pekings erfolgte nach Börsenschluss in Asien. Während des Handels am Freitag stiegen die Aktien in Hongkong um 1,6 Prozent, in Festlandchina um 0,4 Prozent und in Taiwan um 2,8 Prozent. Der Nikkei 225 in Japan fiel jedoch um 2,9 Prozent, was den Rückgang an der Wall Street am Vortag widerspiegelte.

Die Märkte wurden die ganze Woche über von der wechselnden Intensität und dem Fokus von Trumps Handelspolitik beeinflusst. Steile “Reziprozitätszölle” wurden auf Dutzende von Ländern verhängt und dann Stunden später für 90 Tage ausgesetzt. Gleichzeitig erhöhten Washington und Peking die Zölle auf Waren, die zwischen den Ländern gehandelt werden.

Am Donnerstag fiel der S&P 500 Index um 3,5 Prozent, nachdem die Trump-Administration klargestellt hatte, dass die Zölle auf chinesische Importe insgesamt 145 Prozent betragen, nicht 125 Prozent, wie am Vortag angegeben.

In typischen Handelstagen verzeichnen Aktienindizes moderate Gewinne oder Verluste, aber in der vergangenen Woche hat der S&P 500 einige seiner steilsten Rückgänge sowie seinen größten Tagesgewinn seit den 2000er Jahren erlitten. Der VIX-Index, ein Maß für die Volatilität, das als Angstbarometer der Wall Street bekannt ist, stieg auf Niveaus, die zuletzt in den frühen Tagen der Coronavirus-Pandemie im März 2020 zu sehen waren.

Die Turbulenzen haben sich auf eine breite Palette von Vermögenswerten ausgeweitet. US-Staatsanleihen, die in Zeiten der Unsicherheit als sicherer Hafen gelten, haben an Wert verloren, was die Renditen in die Höhe getrieben hat. Ein gleichzeitiger Ausverkauf von Anleihen, Aktien und dem US-Dollar hat Händler und Analysten verwirrt. Einige Spekulationen konzentrieren sich darauf, ob hohe Verluste am Aktienmarkt Investoren dazu veranlasst haben, ihre Anleihebestände zu verkaufen, oder ob eine ausländische Zentralbank US-Vermögenswerte verkauft.

Am Freitag lag die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe über 4,4 Prozent, dem höchsten Stand seit Februar. Der Wert des Dollars, gemessen an einem Index, der die Währung gegenüber wichtigen Konkurrenten verfolgt, fiel um etwa 1 Prozent auf den niedrigsten Stand seit etwa drei Jahren.

Strategen der Deutschen Bank erklärten, dass der Dollar auch eine historische Schwächung erlebt habe und dass die Märkte neu bewerten, “wie viel des historischen Aufschlags für US-Vermögenswerte, der sich aus der amerikanischen Exzeptionalität ergibt, unter der radikalen Vision und volatilen Politik der neuen US-Administration noch gerechtfertigt ist.” Der Euro stieg am Freitag um mehr als 1 Prozent gegenüber dem Dollar auf 1,13 US-Dollar. Vor etwa einer Woche lag er noch bei 1,09 US-Dollar.

Analysten von ING schrieben, dass der Dollarverfall derzeit als Barometer für “Verkauf Amerika” fungiere. “In diesem Stadium ist es ebenso riskant, einen Boden im Dollar zu finden, wie zu versuchen, Trumps nächsten Schritt bei den Zöllen zu erraten.”

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