US-Anleiherenditen auf Rekordhoch: Chancen und Risiken für Investoren

NEW YORK / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die jüngsten Entwicklungen am US-Anleihemarkt haben für Aufsehen gesorgt, da die Renditen langfristiger Anleihen neue Höhen erreichen. Ein starker Arbeitsmarktbericht hat die Erwartungen der Investoren in Bezug auf die Zinsentscheidungen der Federal Reserve beeinflusst.

Die US-Staatsanleihen stehen derzeit im Fokus der Finanzmärkte, da die Renditen aufgrund eines robusten Arbeitsmarktberichts auf über 5% gestiegen sind. Diese Entwicklung hat die Erwartungen der Investoren hinsichtlich der Zinsentscheidungen der Federal Reserve beeinflusst, die nun eine mögliche Zinssenkung erst in der zweiten Jahreshälfte in Betracht ziehen.

Der jüngste Arbeitsmarktbericht zeigt, dass die Beschäftigung in den USA im Dezember so stark gewachsen ist wie seit neun Monaten nicht mehr. Dies führte zu einem Ausverkauf bei den Anleihen und trieb die Renditen der 30-jährigen US-Anleihen erstmals seit über einem Jahr über die 5%-Marke. Auch die Renditen der 10-jährigen Anleihen erreichten ein neues Hoch seit 2023.

Analysten wie Zachary Griffiths von CreditSights weisen darauf hin, dass der Bericht zu einer Neubewertung der kurzfristigen Fed-Erwartungen und einer Abflachung der Zinskurve geführt hat. Swaps-Trader haben trotz des starken Arbeitsmarktberichts die Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen der Fed im Jahresverlauf leicht reduziert.

Der robuste Arbeitsmarktbericht hat auch Befürchtungen über anhaltenden Inflationsdruck verstärkt. Die Erwartungen an die Inflation, angeheizt durch die geplante Wirtschaftspolitik des zukünftigen Präsidenten Donald Trump, steigen. Auch die Renditen inflationsgeschützter Staatsanleihen verzeichnen kleinere Verluste, was auf erhöhte Erwartungen an die Inflationsrate in den kommenden Jahren hindeutet.

Die Erhöhung der 30-jährigen Anleihenrendite über 5% ist ein wichtiges Signal für die Märkte, die ohnehin durch globale Inflationstendenzen und steigende Schuldenstände unter Druck stehen. Marktteilnehmer wie Amundi, T. Rowe Price und ING prognostizieren, dass die Zinsen für 10-jährige Anleihen bald ebenfalls die 5%-Marke erreichen könnten.

Michael Collins von PGIM Fixed Income sieht in den aktuellen Marktbedingungen eine attraktive Kaufgelegenheit, da die langfristigen Werte im staatlichen Segment des Anleihenmarktes zu finden seien. Dies spiegelt sich in einer rückläufigen Tendenz der 10-jährigen Anleihenrenditen seit ihrem 5%-Hoch im Oktober 2023 wider.

Die erfreuliche Erholung ließ den Treasury-Markt 2023 um 4% zulegen, nachdem im Vorjahr ein Rekordverlust verzeichnet wurde. Gegenwärtig jedoch sieht sich der Markt weiterhin mit leichten Verlusten konfrontiert, was die Unsicherheit über die zukünftige Zinsentwicklung unterstreicht.