Russlands Wirtschaft im Spannungsfeld von Inflation und Zinspolitik

MOSKAU / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die russische Wirtschaft steht vor einer herausfordernden Situation, da die Inflationsrate Ende 2024 auf 9,8% gestiegen ist. Die Zentralbank hat den Leitzins auf ein Rekordhoch von 21% angehoben, um die Teuerung zu bekämpfen. Diese Maßnahmen werfen jedoch Fragen über die langfristige Stabilität und das Wachstumspotenzial der russischen Wirtschaft auf.

Die russische Wirtschaft sieht sich mit einer komplexen Herausforderung konfrontiert, da die Inflationsrate Ende 2024 auf 9,8% gestiegen ist. Um dieser Entwicklung entgegenzuwirken, hat die Zentralbank den Leitzins auf ein Rekordhoch von 21% angehoben. Diese drastische Maßnahme soll die Teuerung eindämmen, birgt jedoch das Risiko, die wirtschaftliche Produktion zu beeinträchtigen und Unternehmensinsolvenzen zu fördern.

Die anhaltenden geopolitischen Spannungen, insbesondere der Konflikt in der Ukraine, haben zu einem Anstieg der Preise für nahezu alle Waren und Dienstleistungen geführt. Sanktionen haben die Importmöglichkeiten eingeschränkt, was die Preise für Lebensmittel, Treibstoff und andere Güter weiter in die Höhe treibt. Daten vom Dezember zeigen, dass die Preise für Kartoffeln und Zwiebeln erheblich gestiegen sind, während Butter und Benzin ebenfalls teurer wurden.

Ein weiterer Faktor, der die Inflation anheizt, ist der starke Wertverlust des Rubels, der durch neue US-Sanktionen und eine hohe Konsumnachfrage ausgelöst wurde. Trotz der hohen Zinsen konnte die Inflation nicht effektiv eingedämmt werden, da die russische Wirtschaft am Limit arbeitet, um die Bedürfnisse der militärischen Bestrebungen sowie der durch staatliche Ausgaben und steigende Löhne angeheizten Konsumnachfrage zu decken.

Die Gouverneurin der Zentralbank, Elvira Nabiullina, vergleicht die Inflation mit einer fiebrigen Erkrankung und warnt vor den Risiken eines überhitzten Wachstums. Die Entscheidung, den Leitzins um 500 Basispunkte anzuheben, stieß auf Kritik, da sie das Risiko von Produktionsrückgängen erhöht. Dennoch bleibt die Inflation hoch, während das Wirtschaftswachstum abkühlt.

Bloomberg Economics prognostiziert, dass die Verbraucherpreise monatlich um 1,6% und jährlich um 9,8% steigen werden. Der schwache Rubel und höhere Inflationserwartungen deuten auf ein schwieriges erstes Quartal hin. Die Zentralbank wird voraussichtlich ihre Inflationsprognosen für 2025 auf 5%-6% erhöhen müssen.

Obwohl der Inflationsdruck zunimmt, pausierten die Entscheidungsträger bei ihrem Treffen im Dezember die geldpolitische Straffung. Die jüngste Prognose der Zentralbank sieht einen Anstieg der Inflation Anfang 2025 mit einem Höhepunkt im April vor. Experten deuten darauf hin, dass die russische Zentralbank auf eine sanfte Landung setzt, auch wenn dies bedeutet, dass die Inflation länger über dem Ziel verharrt.