Erleichterung in der Finanzwelt: Trump lässt Fed und IWF unberührt

WASHINGTON / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die internationale Finanzwelt atmet auf, nachdem Donald Trump seine Drohungen gegen die Federal Reserve und internationale Institutionen zurückgenommen hat.

Die globale Finanzwelt hat in dieser Woche in Washington aufatmen können. Trotz der protektionistischen Tendenzen von Donald Trump scheint die seit 80 Jahren bestehende US-zentrierte Wirtschaftsordnung vorerst nicht zu kollabieren. Die Frühjahrsversammlungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank standen im Zeichen von Handelsgesprächen, die auch deeskalierende Signale aus Washington in Bezug auf die Beziehungen zu China mit sich brachten.

Dennoch schwebten tiefere Fragen über den Zentralbankern und Finanzministern, nachdem Trump internationale Institutionen und die Federal Reserve angegriffen hatte. Kann die Welt weiterhin auf den US-Dollar als sicheren Hafen und auf die beiden Kreditgeber zählen, die das internationale Wirtschaftssystem seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs unterstützt haben?

Gespräche mit zahlreichen Politikern aus aller Welt offenbarten eine allgemeine Erleichterung darüber, dass Trump seine Drohungen, Fed-Chef Jerome Powell zu entlassen, zurückgenommen hat. Powell, den Trump zuvor als „großen Verlierer“ bezeichnet hatte, gilt als Hüter des internationalen Status des Dollars.

Viele sahen auch einen Silberstreif am Horizont in der Forderung des US-Finanzministers Scott Bessent, den IWF und die Weltbank nach Trumps Prioritäten umzugestalten. Dies implizierte, dass die USA nicht im Begriff waren, sich aus den beiden Kreditgebern zurückzuziehen, die sie 1944 auf der Bretton-Woods-Konferenz mitbegründet hatten.

Die Politisierung der Fed und, in geringerem Maße, die Aushöhlung des IWF und der Weltbank sind für die meisten Beamten kaum vorstellbar. Ohne einen Kreditgeber letzter Instanz würden einige 25 Billionen Dollar an im Ausland ausgegebenen Anleihen und Krediten in Frage gestellt werden.

Im Mittelpunkt der Sorgen der Politiker steht, dass es keine sofortige Alternative zu den USA als finanzielle Hegemonie der Welt gibt – eine Situation, die Ökonomen als Kindleberger-Falle nach dem renommierten Historiker Charles Kindleberger kennen. Der Euro, eine entfernte zweite Reservewährung, gewinnt zwar an Popularität, doch ist er noch nicht bereit, den Dollar zu verdrängen.

Von den 20 Ländern, die den Euro teilen, hat nur Deutschland das Kreditrating und die Größe, die Investoren von einem sicheren Hafen verlangen. Andere Mitglieder sind hoch verschuldet und anfällig für politische und finanzielle Turbulenzen, was Fragen zur langfristigen Lebensfähigkeit des Blocks aufwirft.

Mit Japan, das inzwischen zu klein ist, und Chinas stark verwalteter Währung in einer noch schlechteren Position, bleibt keine Alternative zum Dollarsystem, das von der Fed und den beiden Bretton-Woods-Institutionen gestützt wird. Tatsächlich könnten der IWF und die Weltbank kaum überleben, wenn ihr größter Anteilseigner, die USA, sich zurückziehen würde.

Dennoch erwarteten nur wenige eine Rückkehr zum alten Status quo, und es waren wahrscheinlich schwierige Fragen zu erwarten, wie die weit verbreitete Abhängigkeit von US-Unternehmen für eine Reihe von Schlüsseldiensten von Kreditkarten bis zu Satelliten.

Einige Beobachter argumentierten jedoch, dass die Marktturbulenzen der letzten Wochen, die zu einem starken Ausverkauf von US-Anleihen, Aktien und der Währung führten, ein Weckruf waren, da sie eine Kursänderung der Regierung erzwangen.

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