DeepSeek treibt Chinas Aktienrallye mit KI-Innovationen voran

MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die jüngsten Entwicklungen im Bereich der Künstlichen Intelligenz, angeführt von DeepSeek, haben eine bemerkenswerte Umkehrung der Kapitalströme auf den asiatischen Aktienmärkten ausgelöst.

Die jüngsten Fortschritte von DeepSeek im Bereich der Künstlichen Intelligenz haben eine bedeutende Verschiebung der Investitionsströme von Indien nach China ausgelöst. Diese Entwicklung hat dazu geführt, dass Hedgefonds in rasantem Tempo in chinesische Aktien investieren, was auf eine optimistische Einschätzung der durch DeepSeek angestoßenen Technologierallye zurückzuführen ist. Gleichzeitig leidet Indien unter einem Rekordabfluss von Kapital, da Bedenken hinsichtlich des nachlassenden makroökonomischen Wachstums und der teuren Aktienbewertungen bestehen. In den letzten Wochen hat der chinesische Aktienmarkt, sowohl onshore als auch offshore, einen Wertzuwachs von über 1,3 Billionen US-Dollar verzeichnet, während der indische Markt um mehr als 720 Milliarden US-Dollar geschrumpft ist. Der MSCI China Index übertrifft seinen indischen Gegenpart bereits im dritten Monat in Folge, was die längste derartige Serie in den letzten zwei Jahren darstellt. DeepSeek hat gezeigt, dass China über Unternehmen verfügt, die einen wesentlichen Teil des gesamten KI-Ökosystems bilden. Diese Einschätzung teilt Ken Wong, ein asiatischer Aktienportfoliospezialist bei Eastspring Investments, dessen Unternehmen in den letzten Monaten seine chinesischen Internetbeteiligungen erhöht hat, während es kleinere indische Aktien, die ihre Bewertungsmultiplikatoren weit überschritten hatten, reduziert hat. Diese Rotation markiert eine Umkehrung des Trends der letzten Jahre, bei dem Indien aufgrund seiner Infrastrukturinvestitionen und seines Potenzials als alternative Produktionsstätte zu China Kapital anzog. China gewinnt nun wieder an Attraktivität, insbesondere im Technologiebereich, nachdem es Investoren mit Unternehmensrestriktionen abgeschreckt hatte. Peking könnte tatsächlich helfen, das neue KI-Thema voranzutreiben, wie die Einladung von Unternehmern wie dem Alibaba-Mitbegründer Jack Ma zu Treffen mit den führenden Politikern des Landes zeigt. Die Entwicklungen rund um DeepSeek dürften Chinas Wirtschaft und Märkte einen anhaltenden Schub verleihen, so Vivek Dhawan, Fondsmanager bei Candriam. Die Bewertungsdifferenz trägt ebenfalls zur Attraktivität Chinas bei. Der MSCI China Index wird mit dem 11-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, verglichen mit etwa dem 21-fachen für den MSCI India Index. Eine Analyse von Bloomberg-Daten zu regionalen Allokationen zeigt, dass die größten aktiven asiatischen Aktienfonds in den letzten Monaten ihre Exponierung gegenüber indischen Aktien reduziert und chinesische Aktien hinzugefügt haben. Während DeepSeek die Kapitalflüsse nach China beschleunigt hat, bleiben mögliche bevorstehende Ankündigungen weiterer chinesischer Konjunkturmaßnahmen ebenfalls wichtig, so Andrew Swan, Leiter der Asien-Aktien ex Japan bei Man Group. Er erwartet, dass die Politik sich nun auf den Konsum verlagern und gezielt versuchen wird, die derzeit hohen Sparquoten zu mobilisieren. Der von ihm verwaltete Man Asia Ex-Japan Equity Fund hat seine China-Exponierung im vergangenen Jahr von 30 % auf 40 % erhöht, während die Indien-Exponierung von 21 % auf 18 % gesenkt wurde. Eine vollständige Umkehrung der Kapitalströme ist jedoch unwahrscheinlich, da Indien-Aktien-Bullen, darunter Morgan Stanley, sagen, dass die jüngste Korrektur übertrieben sein könnte und die langfristige Wachstumsstory des Landes intakt bleibt. Die zusätzlichen 10 % Zölle, die Trump auf China verhängt hat, haben Amundi SAs neutrale Haltung gegenüber chinesischen Aktien verstärkt, so Aidan Yao, Senior Investment Strategist für Asien. Während ein Waffenstillstand möglich ist, da sich die beiden Seiten in den Handelsgesprächen annähern, werden die externen Dynamiken für China in absehbarer Zukunft fließend und herausfordernd bleiben. Es gibt auch Skepsis unter Händlern, die in der Vergangenheit von gescheiterten China-Rallyes enttäuscht wurden. Einige haben auf überfüllte Handelsaktivitäten und steigende Bewertungen als Grund zur Vorsicht hingewiesen. Helen Zhu, Chief Investment Officer bei Nan Fung Trinity HK Ltd., sieht Unsicherheit darüber, ob der KI-Erfolg von DeepSeek wiederholt werden kann. Am Ende des Tages weiß man nicht wirklich, welche Monetarisierungsmöglichkeiten sich mittel- bis langfristig bieten, sagte sie. Dennoch gibt es in letzter Zeit ein spürbares Aufleben des Interesses an China auf den Märkten. Die positiven Nachrichten häufen sich, wobei Alibaba in den letzten fünf Wochen 100 Milliarden US-Dollar an Marktwert hinzugewonnen hat und der Hang Seng Tech Index in einen Bullenmarkt eingetreten ist. Die DeepSeek-Nachrichten waren ein gut getimter und wirkungsvoller Katalysator, auf den Marktteilnehmer eine Rückkehr in die chinesischen Märkte aufbauen konnten, sagte Nicole Wong, Portfoliomanagerin bei Manulife Investment Management. Aus taktischer Sicht halten wir es für sinnvoll, diesen Schwung zu nutzen.

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