Coinbase’s Dominanz im Ethereum-Staking: Risiko der Zentralisierung?

SAN FRANCISCO / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die zunehmende Dominanz von Coinbase als größter Betreiber von Ethereum-Knotenpunkten wirft Fragen zur Zentralisierung des Netzwerks auf, insbesondere da die institutionelle Akzeptanz zunimmt.

Die Rolle von Coinbase als führender Betreiber von Ethereum-Knotenpunkten hat in der Branche Besorgnis über eine mögliche Zentralisierung des Netzwerks ausgelöst. Diese Bedenken könnten sich verschärfen, da institutionelle Investoren zunehmend in den Markt eintreten. Am 19. März veröffentlichte Coinbase einen Bericht, der zeigt, dass die US-Kryptowährungsbörse über 11 % des gestakten Ethers kontrolliert, mehr als jeder andere Betreiber von Ethereum-Knotenpunkten.

Karan Sirdesai, CEO des Web3-Startups Mira Network, betonte, dass die wachsende Dominanz von Coinbase ein systemisches Problem in der Staking-Architektur von Ethereum verdeutlicht. “Wir schaffen ein System, in dem einige wenige große Akteure einen überproportionalen Anteil an der Netzwerksicherheit kontrollieren, was das Kernversprechen der Dezentralisierung untergräbt”, erklärte Sirdesai.

Coinbase kontrollierte laut dem Bericht 3,84 Millionen ETH, die auf 120.000 Validatoren gestakt wurden, was 11,42 % des gestakten Ethers am 4. März entspricht. Während das Liquid-Staking-Protokoll Lido einen größeren Anteil am gestakten Ether insgesamt kontrolliert, ist dieser auf Dutzende unabhängiger Knotenbetreiber verteilt, wie Anthony Sassano, Gastgeber von The Daily Gwei, in einem Beitrag auf der Plattform X am 19. März erklärte.

Um Risiken zu begrenzen, verteilt Coinbase seine Staking-Operationen auf fünf Länder und nutzt mehrere Cloud-Anbieter, Ethereum-Clients und Relays. “Diversifizierung auf Netzwerkebene und die allgemeine Gesundheit des Netzwerks haben für uns immer Priorität. Deshalb überprüfen wir regelmäßig die Netzwerkverteilung”, erklärte die Börse.

Die Konzentration des Ethereum-Netzwerks könnte sich verschärfen, wenn US-Exchange-Traded Funds (ETFs) mit dem Staking beginnen dürfen, was für Vermögensverwalter wie BlackRock eine Priorität darstellt. Coinbase ist der größte Verwahrer für US-Krypto-ETFs und hält ETH im Namen von acht der neun US-Spot-Ether-Fonds, wie die Börse im Januar mitteilte.

Temujin Louie, CEO von Wanchain, einem Blockchain-Interoperabilitätsprotokoll, warnte, dass diese Art der Netzwerkkonsolidierung das Risiko von Zensur und verringerter Netzwerkresilienz mit sich bringt. Hohe Staking-Konzentrationen stellen potenzielle Punkte regulatorischen Drucks dar, und diese großen Staking-Entitäten werden wahrscheinlich regulatorische Anforderungen über die Widerstandsfähigkeit gegen Netzwerkzensur stellen, wenn sie vor schwierige Entscheidungen gestellt werden.

Neue US-Regulierungsrichtlinien, die es Banken erlauben, als Validatoren für Blockchain-Netzwerke zu agieren, erhöhen das Risiko der Zentralisierung, sagten mehrere Krypto-Manager. “Wenn zu viel Einsatz unter regulierten Einheiten wie Coinbase und US-Banken konsolidiert wird, wird Ethereum mehr wie traditionelle Finanzsysteme”, sagte Louie. Andererseits könnten mehr institutionelle Validatoren tatsächlich die Staking-Konzentrationen verbessern.

Die Kryptowährungsbörse Robinhood ist besonders gut positioniert, um die Staking-Dominanz von Coinbase in Frage zu stellen, so Sirdesai. Robinhood verfügt bereits über die Krypto-Infrastruktur, die Nutzerbasis und die technischen Fähigkeiten, um schnell ins Staking einzusteigen. Sie könnten realistischerweise schneller als jede traditionelle Bank die Position von Coinbase herausfordern.

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