Chinas Industrieproduktion zeigt stärkstes Wachstum seit einem Jahr

PEKING / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Chinas Industrieproduktion hat im März das stärkste Wachstum seit einem Jahr verzeichnet, was auf die Wirksamkeit der von Peking ergriffenen Konjunkturmaßnahmen hinweist. Trotz der positiven Entwicklung drohen jedoch die anstehenden US-Zölle, das Wachstum zu bremsen.

Die jüngsten Daten des Nationalen Statistikamts Chinas zeigen, dass der offizielle Einkaufsmanagerindex (PMI) im März auf 50,5 gestiegen ist. Dies markiert die schnellste Expansion seit März des Vorjahres und entspricht den Erwartungen von Experten. Der PMI-Wert, der über der Schwelle von 50 liegt, signalisiert eine Expansion der Industrieproduktion. Im Februar lag der Wert bei 50,2, nachdem er im Januar noch bei 49,1 lag, was auf eine Kontraktion hindeutete. Diese Erholung ist teilweise auf die Wiederaufnahme der Produktion nach den Feiertagen zum chinesischen Neujahr zurückzuführen. Der Subindex für die Produktion stieg im März auf 52,6, während der für neue Aufträge auf 51,8 kletterte, was auf eine Verbesserung von Angebot und Nachfrage im verarbeitenden Gewerbe hinweist. Allerdings sank der Beschäftigungsindex auf 48,2, was auf einen Rückgang im Vergleich zum Vormonat hindeutet. Julian Evans-Pritchard, Leiter der China-Ökonomie bei Capital Economics, kommentierte, dass die Infrastrukturinvestitionen wieder an Fahrt gewinnen und die Exporte trotz der US-Zölle bislang widerstandsfähig geblieben sind. Dennoch wird für das erste Quartal ein langsameres Wirtschaftswachstum erwartet, verglichen mit dem vierten Quartal des Vorjahres, was auf Schwächen im Dienstleistungssektor und ungünstige Basiseffekte zurückzuführen ist. Der PMI für den nicht-verarbeitenden Sektor, der Dienstleistungen und Bauwesen umfasst, stieg auf 50,8, den höchsten Stand seit drei Monaten. Der Beschäftigungsindex des nicht-verarbeitenden PMI fiel jedoch auf 45,8, was auf einen schwachen Arbeitsmarkt in allen Umfragen hindeutet. Der chinesische CSI 300 Index fiel um 0,12 %, während der Offshore-Yuan um 0,16 % auf 7,2570 gegenüber dem US-Dollar zulegte. Angesichts der eskalierenden Handelskonflikte mit den USA haben chinesische Politiker versprochen, die monetären und fiskalischen Anreize zu verstärken, um ein Wachstumsziel von etwa 5 % in diesem Jahr zu erreichen und die Auswirkungen der Zölle abzufedern. Zu den Maßnahmen gehören die Erweiterung eines Programms zum Austausch von Konsumgütern, um den inländischen Konsum anzukurbeln, sowie die beschleunigte Ausgabe von Staatsanleihen zur Linderung von Wohnungsproblemen und Deflationsdruck. Peking hat sein Haushaltsdefizit für 2025 auf etwa 4 % des BIP erhöht, gegenüber 3 % im Vorjahr, um die Auswirkungen der Zölle zu kompensieren. Evans-Pritchard merkte an, dass das Budget eine weitere fiskalische Unterstützung in den kommenden Monaten ermöglicht, obwohl die US-Zölle, die diese Woche voraussichtlich eskalieren werden, bald auf die Exporte drücken werden. Die neuesten PMI-Daten fügen sich in ein gemischtes Bild der Wirtschaftsdaten zu Beginn des Jahres ein, das zeigt, dass die Industrieproduktion und die Investitionen in Sachanlagen stärker als erwartet gewachsen sind, während die Verbraucherpreise erstmals seit einem Jahr in den negativen Bereich gefallen sind. Die Exporte, ein Lichtblick in der schwächelnden Wirtschaft, haben in den ersten beiden Monaten des Jahres an Schwung verloren und wachsen mit der langsamsten Rate seit April des Vorjahres, da die Vorabaktivitäten der Exporteure, um den neuen Zöllen zuvorzukommen, nachlassen. Der US-Präsident Donald Trump hat in seiner letzten Amtszeit zusätzliche Zölle von 20 % auf chinesische Waren verhängt, was zu einer Vergeltung Pekings mit Zöllen von bis zu 15 % auf ausgewählte US-Waren, hauptsächlich Energie- und Agrarprodukte, führte. Trump plant, am 2. April seine ‘reziproken’ Zölle vorzustellen, die darauf abzielen, Handelsungleichgewichte zu adressieren und möglicherweise chinesische Waren mit zusätzlichen Abgaben zu belegen. Letzte Woche sagte der US-Präsident, er könne die Zölle auf China reduzieren, wenn Peking einem Deal zustimmt, bei dem das chinesische Mutterunternehmen von TikTok, ByteDance, die Kurzvideo-App an ein amerikanisches Unternehmen verkauft. Der Caixin/S&P Global Manufacturing PMI für März, der am Dienstag veröffentlicht wird, wird voraussichtlich zeigen, dass die Industrieaktivität auf 51,1 von 50,8 im Vormonat gestiegen ist.

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