BlackRock dominiert den Markt für tokenisierte Staatsanleihen

NEW YORK / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die Tokenisierung von Staatsanleihen gewinnt zunehmend an Bedeutung, und ein Großteil dieses Marktes wird von wenigen großen Akteuren dominiert.

Die Tokenisierung von Staatsanleihen hat in den letzten Jahren erheblich an Fahrt aufgenommen. Laut aktuellen Daten von RWA.xyz, einer Plattform, die tokenisierte reale Vermögenswerte verfolgt, sind sechs Unternehmen für 88 % aller tokenisierten US-Staatsanleihen verantwortlich. Diese Konzentration deutet darauf hin, dass der Markt noch in den Händen weniger großer Fonds liegt, während er sich weiterentwickelt.

Der größte Emittent von tokenisierten Staatsanleihen ist BlackRock. Das Unternehmen hat mit seinem tokenisierten US-Staatsanleihenfonds namens BUIDL einen Marktwert von 2,5 Milliarden US-Dollar erreicht, was 360 % mehr ist als der nächstgrößte Wettbewerber. BlackRock verwaltete im ersten Quartal 2025 insgesamt 11,6 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten. Zu den weiteren großen Akteuren gehören Franklin Templetons BENJI mit einer Marktkapitalisierung von 707 Millionen US-Dollar, Superstates USTB mit 661 Millionen US-Dollar, Ondos USDY mit 586 Millionen US-Dollar, Circles USYC mit 487 Millionen US-Dollar und Ondos OUSG-Fonds mit einem Vermögen von 424 Millionen US-Dollar. Diese sechs Fonds machen zusammen 88 % aller ausgegebenen tokenisierten Staatsanleihen aus.

Die Daten von RWA.xyz zeigen, dass die größten tokenisierten Staatsanleihenfonds seit Anfang 2025 eine Konsolidierung erfahren haben. Von den sechs führenden Fonds verzeichnete nur Circles USYC in den letzten Monaten einen Rückgang der Marktkapitalisierung. Bemerkenswert ist, dass die Marktkapitalisierung von BUIDL vom 1. Januar bis zum 24. April um 291 % gestiegen ist und nun 41,1 % der gesamten Marktkapitalisierung der tokenisierten US-Staatsanleihen ausmacht.

Die Zentralisierung von tokenisierten realen Vermögenswerten hat jedoch auch eine Schattenseite. Laut Tracy Jin, Chief Operating Officer von MEXC, birgt die Zentralisierung insbesondere dann Risiken, wenn diese Vermögenswerte auf permissionierten oder semi-zentralisierten Blockchains ausgegeben werden. “Die meisten tokenisierten Vermögenswerte werden auf permissionierten oder semi-zentralisierten Blockchains ausgegeben”, erklärte Jin gegenüber Branchenexperten. “Dies gibt den Behörden die Macht, Einschränkungen zu erlassen oder Vermögenswerte zu konfiszieren. Die Tokenisierung von Vermögenswerten wie Immobilien oder Anleihen ist weiterhin an das nationale Rechtssystem gebunden.”

Der Markt für tokenisierte reale Vermögenswerte wird im Jahr 2025 voraussichtlich boomen. Der Trend wird durch regulatorische Klarheit, Interoperabilität, Lösungen für Liquidität, die Entwicklung der Identität von physisch zu digital und sogar durch Bruchteilseigentum angetrieben. Laut RWA.xyz erreichte die Gesamtmarktkapitalisierung des Sektors am 21. April einen Höchststand von 21,3 Milliarden US-Dollar.

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