MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die jüngsten Schwankungen im Bitcoin-Markt haben die Anleger in Alarmbereitschaft versetzt, da der Preis um 26 % von seinem Höchststand gefallen ist. Doch ein Blick auf die globalen Liquiditätstrends könnte beruhigend wirken.
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Bitcoin hat in den letzten Monaten einen deutlichen Rückgang erlebt, was die Marktstimmung in den Bereich der „extremen Angst“ versetzt hat. Doch während kurzfristige Schwankungen die Schlagzeilen dominieren, bietet die Betrachtung der globalen Liquidität einen umfassenderen Kontext, der Stabilität inmitten der Volatilität verspricht. In der heutigen Wirtschaft spielt die Geldmenge eine entscheidende Rolle bei der Preisgestaltung von Vermögenswerten. Besonders Bitcoin zeigt eine bemerkenswerte Korrelation von 0,94 mit der globalen Liquidität über lange Zeiträume.
Globale Liquidität bezieht sich auf die Verfügbarkeit von Geld und Krediten im internationalen Finanzsystem. Sie beeinflusst Kapitalflüsse, Investitionen und Vermögenspreise, wobei Zentralbanken durch Zinssätze und Geldpolitik eine Schlüsselrolle spielen. Die Federal Reserve, die Europäische Zentralbank (EZB), die People’s Bank of China (PBoC) und die Bank of Japan (BoJ) sind entscheidende Institutionen, die die globalen Liquiditätsbedingungen gestalten.
Ein gängiges Maß für die globale Liquidität ist das globale M2, das Bargeld, Sichteinlagen, Sparkonten, Geldmarktkonten und kleinere Termineinlagen unter 100.000 US-Dollar umfasst. Es dient als nützlicher Proxy für die globale Liquidität und zeigt das gesamte Geld, das weltweit für Ausgaben, Investitionen und Kredite zur Verfügung steht.
Der Preis von Bitcoin folgt eng den globalen Liquiditätstrends. Die Logik dahinter ist einfach: Wenn mehr Geld verfügbar ist, neigen die Vermögenspreise dazu, zu steigen. Risikobehaftete Vermögenswerte, einschließlich Bitcoin, reagieren besonders empfindlich auf Liquiditätsbedingungen und gedeihen in Umgebungen, in denen Anleger eine risikofreudige Strategie verfolgen.
Historisch gesehen haben sich Bitcoin-Bullenmärkte mit Phasen rascher globaler Liquiditätsexpansion gedeckt. Das jährliche Wachstum der globalen M2 hat die stärkste Korrelation mit dem Bitcoin-Preis gezeigt, wie Daten von Bitcoincounterflow belegen.
Während Bitcoin im Allgemeinen den Liquiditätstrends folgt, hängen seine Preisbewegungen auch von der zeitlichen Abstimmung, bitcoin-spezifischen Ereignissen und seinen eigenen internen Liquiditätsdynamiken ab. Eine von Lyn Alden in Auftrag gegebene Studie, die von Sam Callahan analysiert wurde, untersuchte diese Faktoren. Bitcoin zeigt eine starke langfristige Korrelation mit der Liquidität, wobei kurzfristige Schwankungen durch spezifische Marktbedingungen beeinflusst werden.
Phasen, in denen die 12-monatige rollierende Korrelation von Bitcoin mit der Liquidität schwächer wird, fallen oft mit bedeutenden Branchen- oder globalen Ereignissen zusammen. Der ICO-Blasencrash, der COVID-19-Verkauf oder der Terra/Luna-Zusammenbruch, der eine Krypto-Kreditkontagion auslöste, störten die Marktdynamik und führten zu angstgetriebenen Verkäufen, die nicht mit den Liquiditätstrends zusammenhängen.
Bitcoin ist mehr als nur ein Vermögenswert; es fungiert als Geld mit eigenen internen Liquiditätszyklen. Es folgt einem vierjährigen Halbierungszyklus, bei dem die Belohnungen der Miner für die Sicherung des Netzwerks halbiert werden. Obwohl die Reduzierung des neuen Angebots relativ gering ist, entfachen Halbierungen oft eine marktweite Begeisterung, die die Preise in überkaufte Bereiche treibt. Ein Schlüsselindikator für den Zustand der Bitcoin-Bewertung ist das Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV). Es vergleicht den Marktpreis von Bitcoin mit dem durchschnittlichen On-Chain-Erwerbspreis.
Die Zukunft von Bitcoin bleibt angesichts der anhaltenden globalen Liquiditätsexpansion optimistisch. Seit Anfang 2025 ist das globale M2 von 102 Billionen auf 107 Billionen US-Dollar gestiegen, was einem bemerkenswerten Anstieg von 3,8 % entspricht. Historisch gesehen haben bedeutende Liquiditätsverschiebungen etwa 60 Tage benötigt, um den Bitcoin-Preis zu beeinflussen, was darauf hindeutet, dass Bitcoin bis April seinen Tiefpunkt erreichen könnte.
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