Bitcoin-Preisrückgang auf 90.000 US-Dollar als Routine-Gewinnmitnahme betrachtet

MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Der Bitcoin-Markt erlebte am 5. Dezember eine beispiellose Volatilität, als der Preis innerhalb eines Tages um 12.396 US-Dollar schwankte. Diese dramatische Bewegung führte zu einem bemerkenswerten Tiefstand von 91.463 US-Dollar, was zu einer Liquidation von über 4 Milliarden US-Dollar an gehebelten Bitcoin-Futures führte. Diese Ereignisse übertrafen sogar die Liquidationen während der Insolvenz von FTX im November 2022.

Der Bitcoin-Markt hat am 5. Dezember eine beispiellose Volatilität erlebt, als der Preis innerhalb eines Tages um 12.396 US-Dollar schwankte. Diese dramatische Bewegung führte zu einem bemerkenswerten Tiefstand von 91.463 US-Dollar, was zu einer Liquidation von über 4 Milliarden US-Dollar an gehebelten Bitcoin-Futures führte. Diese Ereignisse übertrafen sogar die Liquidationen während der Insolvenz von FTX im November 2022.

Besonders auffällig war der schnelle Rebound von 5.160 US-Dollar innerhalb von weniger als 15 Minuten nach Erreichen des Tiefs, da Käufer das Unterstützungsniveau von 96.500 US-Dollar aggressiv verteidigten. Die Derivatemärkte für Bitcoin behielten ihre vorherige bullische Haltung bei, was darauf hindeutet, dass Händler weiterhin Vertrauen in den anhaltenden Aufwärtstrend haben.

Um die Marktstimmung zu beurteilen, ist die Analyse der Marginmärkte von Bitcoin entscheidend. Im Gegensatz zu Derivatkontrakten, die sowohl Käufer als auch Verkäufer erfordern, ermöglichen Marginmärkte den Händlern, Stablecoins zu leihen, um Spot-Bitcoin zu kaufen, oder BTC zu leihen, um Short-Positionen zu eröffnen und auf einen Preisrückgang zu wetten.

Das Long-zu-Short-Margin-Verhältnis von Bitcoin bei OKX liegt derzeit bei 20x zugunsten von Long-Positionen. Historisch gesehen treibt übermäßiges Vertrauen dieses Verhältnis über 40x, während Werte unter 5x zugunsten von Longs allgemein als bärisch interpretiert werden.

Um festzustellen, ob große Investoren oder “Wale” ihre Stimmung nach der Ablehnung auf dem Niveau von 103.500 US-Dollar geändert haben, sind Daten aus den BTC-Futures-Märkten entscheidend. Das Long-zu-Short-Verhältnis der Top-Händler konsolidiert Positionen über Spot-, Perpetual- und Monats-Futures-Kontrakte hinweg. Ein höheres Verhältnis deutet auf eine Präferenz für Long-Positionen hin, während ein niedrigeres Verhältnis darauf hindeutet, dass professionelle Händler zu Short-Verträgen tendieren.

Bei Binance liegt das Long-zu-Short-Verhältnis derzeit bei 1,65, was den Werten von vor zwei Tagen entspricht und den zweiwöchigen Durchschnitt von 1,52 übertrifft, was Long-Positionen begünstigt. Ebenso sind die Top-Händler bei OKX bullischer geworden, da ihr Long-zu-Short-Verhältnis im gleichen Zeitraum von 1,15 auf 1,37 gestiegen ist. Diese Metriken bei sowohl Binance als auch OKX spiegeln eine klare Neigung zu bullischen Wetten in absoluten Zahlen wider.

Um zu beurteilen, ob professionelle Händler übermäßiges Vertrauen zeigen, sind Daten aus dem Bitcoin-Optionsmarkt entscheidend. Der 25%-Delta-Skew dient als Schlüsselindikator und zeigt, wann Arbitrage-Desks und Market Maker den Schutz gegen Aufwärts- oder Abwärtsbewegungen überbewerten. Wenn Händler einen Preisrückgang erwarten, steigt der Skew typischerweise über 7%. Umgekehrt neigt übermäßiger Optimismus dazu, den Skew unter -7% zu drücken.

Laut Daten von Laevitas.ch liegt der 25%-Delta-Skew der Bitcoin-2-Monats-Optionen derzeit bei -8%, was den am 4. Oktober beobachteten Werten entspricht. Dieser negative Skew unterstreicht den anhaltenden Optimismus, da Put-Optionen (Verkaufsoptionen) im Vergleich zu Call-Optionen (Kaufoptionen) mit einem Abschlag gehandelt werden. Diese Erkenntnisse verstärken die bullische Stimmung und bestätigen den positiven Ausblick in den Futures- und Marginmärkten.

Obwohl es keine Gewissheit gibt, dass Bitcoin das Allzeithoch von 103.500 US-Dollar kurzfristig überschreiten wird, deuten die Derivatemetriken auf ein starkes Vertrauen der Händler hin. Selbst wenn der Preis auf 90.000 US-Dollar sinkt, wird eine solche Bewegung wahrscheinlich als routinemäßige Gewinnmitnahme nach dem beeindruckenden 53%-Anstieg von Bitcoin zwischen dem 5. November und dem 5. Dezember angesehen.