Bitcoin-Kursrückgang: Chancen für 100.000 USD noch intakt?

MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Der Bitcoin-Markt hat kürzlich einen Rückgang von 8,2 % erlebt, nachdem der Preis am 22. November ein Allzeithoch von 99.609 USD erreicht hatte. Trotz dieser Korrektur scheinen die Aussichten für einen Anstieg auf 100.000 USD weiterhin intakt zu sein.

Der jüngste Rückgang des Bitcoin-Preises um 8,2 % innerhalb von vier Tagen nach Erreichen eines Allzeithochs von 99.609 USD am 22. November hat zu Liquidationen von 250 Millionen USD in bullischen gehebelten Positionen geführt. Dennoch blieb die Panik aus, und wichtige Kennzahlen gerieten nicht in den Bärenbereich. Zum Vergleich: Der Preisanstieg von 22,6 % zwischen dem 9. und 13. November führte zu Käuferliquidationen in Höhe von 342 Millionen USD durch BTC-Futures-Kontrakte. Diese jüngste Preiskorrektur deutet daher nicht unbedingt auf eine Trendwende hin, sondern spiegelt eine vorübergehende übermäßige Hebelwirkung unter Derivatehändlern wider. Um zu beurteilen, ob das Unvermögen, die psychologische Schwelle von 100.000 USD zu überschreiten, die Anlegerstimmung beeinflusst hat, ist es entscheidend, die Aktivität der Bitcoin-Miner zu bewerten. Diese halten insgesamt etwa 1,8 Millionen BTC im Wert von über 166,3 Milliarden USD und sind für die Freigabe von 3,125 BTC pro abgebautem Block verantwortlich. Jüngste Daten zeigen, dass Miner ihre Bitcoin-Positionen mit einer Rate von etwa 2.500 BTC pro Tag reduzieren, was 231 Millionen USD entspricht. Im Gegensatz dazu verzeichneten US-Bitcoin-Spot-ETFs zwischen dem 18. und 22. November einen durchschnittlichen täglichen Zufluss von 670 Millionen USD. Während einige das Scheitern, die 100.000-USD-Marke zu überschreiten, dem Verkauf durch Miner zuschreiben könnten, erscheint diese Erklärung unzureichend. Bemerkenswert ist, dass MicroStrategy am 25. November einen Bitcoin-Kauf im Wert von 5,4 Milliarden USD ankündigte, was eine starke institutionelle Nachfrage zeigt. Auch langfristige Inhaber haben zum Verkaufsdruck beigetragen. Historische Muster zeigen ein ähnliches Verhalten Ende März, nachdem mehrere Versuche, die Marke von 73.500 USD zu überschreiten, gescheitert waren. Gewinnmitnahmen einiger Wale führten zu einer zweimonatigen Korrektur, die am 1. Mai in einem Bitcoin-Tief von 60.830 USD gipfelte. Wenn sich historische Trends fortsetzen, könnte der Bitcoin-Preis bei etwa 82.500 USD seinen Tiefpunkt erreichen – eine Standardkorrektur von 17 % von seinem Allzeithoch und weit entfernt von einem Bärenmarkt. Im Vergleich dazu zeigten die Bestände an US-Spot-Bitcoin-ETFs während der Korrektur zwischen dem 14. März und dem 16. Mai kaum Veränderungen, und MicroStrategy tätigte einen einzigen Kauf von 24.400 BTC. Diesmal unterscheidet sich die Landschaft erheblich. Der Kauf von Spot-ETFs bleibt stark, mit zusätzlichen institutionellen Akteuren, die den Ansatz von MicroStrategy nachahmen. Zu diesen gehören Japans MetaPlanet, Semler Scientific in den USA und Marathon Digital, ein führender globaler Bitcoin-Miner. Diese koordinierte Aktivität deutet auf eine wachsende Unternehmensakzeptanz hin, die ein solides Unterstützungsniveau für den Bitcoin-Preis bieten könnte. Obwohl unklar ist, ob diese Akteure ihr Bitcoin-Erwerbstempo beibehalten werden, stärkt die Tatsache, dass Microsoft-Aktionäre Berichten zufolge eine ähnliche Strategie diskutieren, das Marktvertrauen weiter. Wenn Wale und Arbitrage-Desks einen starken Preisrückgang erwarten, steigen die Absicherungskosten, was das Put-Call-Verhältnis über 6 % treibt. Ein wichtiger Indikator ist hier die 25-%-Delta-Skew, die in neutralen Märkten typischerweise zwischen -6 % und +6 % liegt. Eine Skew außerhalb dieses Bereichs deutet auf erhöhte Angst oder übermäßigen Optimismus hin. Daten aus dem Optionsmarkt unterstreichen diese Widerstandsfähigkeit. Die zwischen dem 16. und 26. November beobachtete bullische Stimmung ist verblasst, da Put- (Verkaufs-) und Call- (Kauf-) Optionen jetzt zu ähnlichen Prämien gehandelt werden, was auf eine Verschiebung zu neutraler Stimmung hinweist. On-Chain-Kennzahlen und Derivate zeigen jedoch keine Anzeichen von Stress oder Hinweise auf einen bevorstehenden Bärenmarkt, was auf einen bullischen Preisausblick für Bitcoin hindeutet.