Ardian setzt neue Maßstäbe im boomenden Sekundärmarkt für Private-Equity-Fonds

PARIS / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Der Sekundärmarkt für Private-Equity-Fonds erlebt derzeit einen bemerkenswerten Aufschwung, angetrieben durch die jüngsten Entwicklungen bei Ardian. Das in Paris ansässige Unternehmen hat kürzlich bekannt gegeben, dass es 30 Milliarden Dollar für den größten jemals aufgelegten Sekundärfonds eingesammelt hat. Diese Nachricht unterstreicht die Dynamik und das Potenzial dieses Marktes, auch wenn die Marktwerte hinter den historischen Höchstständen zurückbleiben.

Der Sekundärmarkt für Private-Equity-Fonds hat in den letzten Jahren eine beeindruckende Entwicklung durchlaufen. Ardian, ein führendes Unternehmen in diesem Bereich, hat kürzlich einen neuen Maßstab gesetzt, indem es 30 Milliarden Dollar für den größten Sekundärfonds aller Zeiten gesammelt hat. Diese Entwicklung zeigt, dass trotz der Herausforderungen im Dealmaking und der Zurückhaltung bei Investitionen in Sekundäranlagen, das Interesse an diesem Marktsegment ungebrochen ist.

Die Gründe für den Boom im Sekundärmarkt sind vielfältig. Einerseits suchen Investoren und Führungskräfte von Buyout-Firmen nach neuen Wegen, um Liquidität zu generieren, insbesondere angesichts der Schwierigkeiten bei Exits und der längeren Haltedauer von Vermögenswerten. Andererseits bieten Sekundärmanager wie Ardian eine Lösung, indem sie Private-Equity-Investitionen von Anlegern erwerben, die ihr investiertes Kapital schneller zurückerhalten möchten.

Ein weiterer wichtiger Aspekt ist die zunehmende Bedeutung von Continuation Funds. Diese Fonds ermöglichen es Buyout-Firmen, Vermögenswerte über die Lebensdauer des ursprünglichen Fonds hinaus zu halten. Dies ist besonders dann von Vorteil, wenn die Vermögenswerte gut performen oder es Schwierigkeiten beim Verkauf gibt. Laut Bain & Company hat sich die Anzahl dieser Fonds in den letzten fünf Jahren vervierfacht, was den Trend zur längeren Haltedauer von Vermögenswerten unterstreicht.

Der Markt für Sekundärtransaktionen hat im letzten Jahr ein Volumen von über 150 Milliarden Dollar erreicht und damit den bisherigen Rekord von 2021 übertroffen. Ardian hat mit seinem neuen Fondsvolumen von 7 Milliarden Dollar das vorherige Rekordhoch im Jahr 2023 übertroffen, wie Daten von Preqin zeigen. Diese Zahlen verdeutlichen das Wachstumspotenzial und die Attraktivität des Sekundärmarktes.

Vladimir Colas, Co-Leiter von Ardian Secondaries & Primaries, prognostiziert, dass bis 2025 mindestens ebenso viele Verkäufer ihre Portfolios veräußern wollen. Er betont, dass der Sekundärmarkt zwar noch unterkapitalisiert ist, aber die Erwartungen zwischen Verkäufern und Käufern sich zunehmend angleichen. Dies könnte zu einer weiteren Belebung des Marktes führen.

Trotz des Wachstums bleiben die Marktwerte hinter den historischen Niveaus zurück, und die IPO-Märkte sind weiterhin herausfordernd. Einige begrenzte Partner verkaufen ihre Anteile am Sekundärmarkt, um Liquidität zu schaffen, da Ausschüttungen ausbleiben. Dies zeigt, dass der Markt zwar wächst, aber auch vor Herausforderungen steht.

Ein weiterer Faktor, der den Sekundärmarkt beeinflusst, ist die Reduzierung der Diskontsätze für Investitionen, was die Renditen senkt. Laut einer aktuellen Preqin-Umfrage sind Sekundäranlagen nicht mehr das Top-Ziel der Investoren, was durch Gebühren und vergleichbare Renditen zu traditionellen Buyouts gerechtfertigt wird. Dennoch bleibt der Markt aufgrund seiner Flexibilität und Liquiditätsvorteile attraktiv.