Indiens Zentralbank zwischen Wachstumsförderung und Inflationskontrolle

MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die Reserve Bank of India (RBI) steht vor einer komplexen Entscheidung, die sowohl das Wirtschaftswachstum als auch die Inflationskontrolle betrifft. Angesichts eines schwächelnden Wirtschaftswachstums und anhaltender Inflationsrisiken muss die RBI abwägen, ob sie den Leitzins unverändert lässt oder eine Senkung in Betracht zieht.

Die Reserve Bank of India (RBI) sieht sich mit der Herausforderung konfrontiert, das wirtschaftliche Wachstum zu fördern, ohne dabei die Inflationsrisiken zu vernachlässigen. Der Leitzins steht derzeit bei 6,5%, und es wird spekuliert, dass die RBI ihn unverändert lassen könnte. Einige Ökonomen plädieren jedoch für eine Senkung um 25 Basispunkte, um das schwache Wachstum zu unterstützen.

Die jüngsten Wirtschaftsdaten zeigen, dass das Bruttoinlandsprodukt im Septemberquartal nur um 5,4% gestiegen ist, was deutlich unter den erwarteten 6,5% liegt. Diese Zahlen verstärken den Druck auf die RBI, Maßnahmen zur Wachstumsförderung zu ergreifen. Gleichzeitig bleibt die Inflationsrate mit 6,21% im Oktober über der tolerierten Bandbreite, was die Entscheidung für eine Zinssenkung erschwert.

Analysten von Nomura schlagen vor, den Repo-Satz überraschend auf 6,25% zu senken, da das schwache Wachstumsumfeld und ein günstiger Inflationsausblick dies rechtfertigen könnten. Diese Maßnahme wäre die erste ihrer Art seit Mai 2020 und könnte bis Mitte 2025 zu einer kumulativen Zinsreduktion von 100 Basispunkten führen.

Ein weiterer Ansatz könnte die Senkung der Cash Reserve Ratio (CRR) um 50 Basispunkte sein, wie von HSBC-Ökonomen vorgeschlagen. Dies würde 1,1 Billionen Rupien für neue Bankkredite freisetzen und könnte die Marktzinssätze senken. Eine solche Anpassung wäre die erste seit März 2020 und könnte die Liquidität im Bankensystem verbessern.

Die Märkte erwarten eine Lockerung der Geldpolitik, was sich in einem Rückgang der Renditen für 10-jährige Staatsanleihen und sinkenden Swap-Sätzen für Übernachtraten zeigt. Dennoch bleibt die RBI vorsichtig, da eine einfache Zinsreduktion durch die gestiegene Einzelhandelsinflation erschwert wird.

Die Entscheidung der RBI wird nicht nur die indische Wirtschaft beeinflussen, sondern auch internationale Beobachter interessieren, da sie Aufschluss über den Umgang mit den globalen Herausforderungen von Inflation und Wachstum gibt. Die kommenden Monate werden zeigen, ob die RBI einen Weg findet, das Wachstum zu stimulieren, ohne die Inflationsrisiken zu verschärfen.