MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die Investition in Bitcoin über Unternehmen wie Strategy, ehemals MicroStrategy, birgt erhebliche Risiken. Während das Unternehmen durch den Kauf von Bitcoin und die Ausgabe von Aktien und Schulden einen enormen Marktwert erreicht hat, gibt es mehrere Faktoren, die Investoren beachten sollten.
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Strategy, ehemals bekannt als MicroStrategy, hat sich im Jahr 2024 durch den massiven Kauf von Bitcoin einen Namen gemacht. Das Unternehmen hat seine Aktien und Schulden genutzt, um seine Bitcoin-Bestände erheblich zu erhöhen, was zu einem enormen Anstieg des Aktienkurses führte. Doch diese Strategie birgt erhebliche Risiken, die Investoren nicht ignorieren sollten.
Ein zentrales Risiko besteht darin, dass der Marktwert von Strategy den tatsächlichen Nettovermögenswert des Unternehmens bei weitem übersteigt. Ende 2024 betrug der Nettovermögenswert von Strategy 43,72 Milliarden US-Dollar, während die Marktkapitalisierung bei 71,2 Milliarden US-Dollar lag. Diese Überbewertung von rund 63 Prozent bedeutet, dass Investoren deutlich mehr für die Aktie zahlen, als der direkte Kauf von Bitcoin oder eines Bitcoin-ETFs kosten würde.
Strategy nutzt diese Überbewertung, um durch den Verkauf von Aktien weitere Bitcoin-Käufe zu finanzieren. Allein im vierten Quartal wurden Aktien im Wert von 15,1 Milliarden US-Dollar ausgegeben, um weitere Bitcoin zu erwerben. Doch was passiert, wenn Strategy nicht mehr in der Lage ist, überbewertete Aktien zu verkaufen, um seine Bitcoin-Käufe fortzusetzen? Die Abhängigkeit von überbewerteten Aktienverkäufen könnte sich als fatal erweisen, wenn der Markt sich gegen das Unternehmen wendet.
Ein weiteres Risiko ist die hohe Verschuldung von Strategy. Das Unternehmen hat mehrere Serien von wandelbaren Schulden mit Zinssätzen zwischen 0 und 2,25 Prozent ausgegeben. Zusätzlich wurde wandelbares Vorzugsaktienkapital mit einem hohen Kupon von 8 Prozent ausgegeben. Diese Schulden erfordern regelmäßige Zinszahlungen, die das Unternehmen aus seinen operativen Verlusten nicht decken kann.
Die Volatilität von Bitcoin selbst stellt ein weiteres erhebliches Risiko dar. Da der Wert von Bitcoin stark schwanken kann, könnte ein signifikanter Preisverfall die finanzielle Stabilität von Strategy gefährden. Historisch gesehen hat Bitcoin in mehreren Jahren Verluste von über 60 Prozent erlitten, und ein erneuter Einbruch könnte verheerende Auswirkungen auf Strategy haben.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Investition in Strategy zwar kurzfristig attraktiv erscheinen mag, aber erhebliche Risiken birgt. Investoren sollten sich der potenziellen Gefahren bewusst sein und in Erwägung ziehen, einen Finanzberater zu konsultieren, bevor sie in diese Bitcoin-Strategie investieren.
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